Sunday, September 17, 2017

文章何價


經濟版的讀者都喜歡看財富排行榜, 當中《福布斯》出版的最有江湖地位.   最近《福布斯》公佈了去年全球作家收入排行榜, 居是大家熟悉哈利波特 作者 J.K.羅琳, 總收入達9500(美元。下同), 超越了居榜首多年的美國多產作家James Patterson.

世界上有千萬個行業, 多收入比作家高,  但是這些職位, 銀行大班也好、上市公司總裁也好都需要一個團隊才能賺錢 所以我常常說真正成功的交易員是可以穿睡衣 坐在廁板上戰勝市場的, 但這並不常見。反, 寫文章絕對是一件單打獨鬥的事,作家擁有的手下只是書桌上一部電腦而已, 因此更靠個人才能.

羅琳去年的高收入是有點反常的. 不是一個多產作家去年出版了的第八哈利波特作品Harry Potter and the Cursed Child, 估計明年她如果沒有新的作品收入便會下跌 哈利波特源自羅琳在愛丁堡等火車返回倫敦時候得出來的靈感 Harry Potter and the Cursed Child 這部作品最初是舞台 来才

同樣是靠出賣自身華致富的藝人《福布斯》排行榜去年冠軍是黑人饒舌歌手Diddy, 收入1.3, 居次的是Beyoncé,  收入1.05; 大家熟悉的足球明星C朗排名第五, 收入9,300 作家排行榜除了羅琳和James Patterson之後 其他作家的收入都是僅僅2千萬左右或以下 比香港很多打工皇帝遜色

論高收入行業,  經常被人提及的銀行界並不是首位,  科技、娛樂、 電訊上市公司的CEO收入絕不比銀行低.  很多人以為銀行大班收入很好, 其實JP Morgan ChaseCEO戴蒙(Jamie Diamond)也不過是 2,820.   當然投行的最高收入員工不一定是CEO, 過往, 很多交易員的收入可能都比老闆高, 今天, 金融界真正是天之驕子的是對沖基金經理 , 量化基金Renaissance  Technologies的創辦人James Simons 去年拿走 15.


如果單從牌面看, 全世界收入超低甚至與權力不相稱的行業, 首推國家或地區元首.  收入的龍是新加坡的李顯龍, 去年收入也不過是170我們的梁特首振英以 59 奧巴馬官俸僅是40, 可能比廣東省某某市的海關副關長還要低呢!   所以說這些排行榜只可以作為稿材或笑談, 作不得真.


評論收入是否恰當,  可以有兩個角度:  從資本主義社會角度看羊毛出在羊身上如果這個人為投資者或股東製造了龐大收益, 當中抽取不足一個百份點也許說得過去: 蘋果電腦去年的收入是457, CEO庫克連行使股權的收入是1.45.   如果從社會角度看, 一個地球人賺取相等於一個非洲後國家的年收入是有點過態.   

(2017915日刊登於明報)


GoGoVan成功是香港人的心靈雞湯


GoGoVan大陸貨運平台58速運合併,紙上估值超過10億美元(下同),成為半港產的獨角獸。香港社會近年欠缺振奮人心的成功商業故事,GoGoVan的突破成了香港人的心靈雞湯,我有朋友認識GoGoVan的幾位年輕創辦人,對他們的口碑都是不錯的。
我跟蹤大小企業那麼多年,自己也曾創立互聯網企業,經驗告訴我:創投的成功與否,有一半是運氣,餘下的百份之四十是創業者本身的能力,再剩下的百份之十是包括商業模式等雜項。就像很多人迷信投資市場主要是靠眼光,很多人以為startup 成功與否首靠創新的商業模式,這實在是謬之千里。首先商業模式往往經不起時間考驗,變心轉線換臉得快是成功關鍵,facebook開始時是為大學生泡妞而設的網站,今天我們稱它為地球上最大的社區。
GoGoVan2013年創業,在本港市場很快便打出名堂,亦是有感於香港市場小,公司在海外也非常進取,2014年開拓台灣和新加坡業務,15年進軍內地和韓國市場,目前在亞洲6個國家14個城市擁有超過18萬名司機,但是香港以外的業務收益並不理想,公司雖然曾經獲得多輪VC資金,但燒錢亦很快,今年年初曾經裁員減低開支,這次合併無疑為公司打了一口强心針。我相信GoGoVan像其它新生企業一樣,資金上曾經出現難關,對創業者而言,守不守下去,往往是一念之差,過得了這彎,可能眼前便是康莊大道,我相信這是所有做生意的人都經歷過的,沒有新舊經濟之分。
香港人口不多,單靠本土市場很難成大器,GoGoVan今次(用大陸術語)「抱大腿」成功,才能達到這麼高股值,「58速運」的母公司「58同城」在紐約的交易所上市,騰訊持有23%是最大股東,像大陸很多上市公司一樣,「58同城」近年積極收購網站,旗下網站業務包括租房、招聘和消費品二手買賣。
58速運」在國內擁有100個點和超過100萬名司機,GoGoVan原來的大陸業務「快狗」估計會被撤。根據報導,香港原來的CEO會續任新公司的總裁,長遠新公司的發展是否會是在大陸或在亞洲的其他地方呢?香港人的商業頭腦在大陸會否水土不服呢?尚是未知之數。
合併後,新公司報稱估值逾10億,然而,由於交易是通過股權互換,不牽涉新的融資,所以估值的認受性是有若干水份。企業估值增長快是一雙刃劍,如果生意一邊燒錢一邊增長不達標,再融資時,有可能會出現估值倒退(所謂down round),影響投資者的信心。另外有陣子為了爭取高估值和它帶來的知名度,公司或大股東可能要接受很多利潤擔保的條款,例如假在若干年內未能上市大股東便要付高息回購,又或增發股票給投資人,這些條款尤其是在賭性濃厚的大陸資本市場都是很普遍的,但往往對原股東或公司做成很大傷害。
我衷心希望GoGoVan的年輕創業者,能夠繼續勇創高峰,為香港人帶來更多的心靈雞湯。

(2017911日刊登於蘋果日報)