Friday, December 14, 2012

創投一年誌

我做PE的朋友很早便警告我,投資startup輸多贏少,但是基於我對文字和新媒體的嚮往,一年前投資了這個大陸首家財經社區(SNS)的項目。我們的國內合作方是南方報業,旗下出版的《南方週末報》和《二十一世紀經濟評論》都風行一時,並且被視為國內傳媒中的開明派。三年前,南方報業的前總編向熹跟我提出合作時,我覺得國內的金融網絡已經很飽和,所以一直沒有動心。直到智能手機冒起,改變了個人消費和通訊習慣,再加上國內微博暴紅,“財經社區”這概念便應運而生。



我們這個財經社區叫《投資脈搏》(www.imaibo.net),下面是我最近發給團隊的一封電郵,題目是《當下》:-

投資脈搏籌建快一年了,網站剛上線,但仍有很多地方需要改善和增強,我非常着緊同事們怎樣看這個項目,因為創業成功首要在人,大家的心理狀態直接影響公司的成敗。下面我想和大家分享一下我今天的感受:
1.生存已是一種勝利。作為一個專業投資者,我見過無數的商業計劃書很早便胎死腹中,煙飛灰滅,遑論一年之間發展成為30多人的團隊,再加上我們是一中外合資企業,而中方是國企,單是公司註冊就費了很多周章。我們可以選擇因為看到前路的荊棘而惆悵,我們也可以選擇為更艱難的路我們也走過來而鼓舞。
2.樂觀和誠實是創業團隊不可或缺質素,樂觀令我們不畏艱辛,相信凡事總有轉機,誠實令我們接受市場的殘酷和認識快速應變的需要,後者包括人事和財政上的調整。
3.這個世界究竟有沒有完美的商業模式?我們的定位很早就已經定了是網上財經社區;中國有4億的微博用戶,亦有超過1.5億的股民,這兩大客戶群的匯點就是我們的目標群,我們不一定是中國首家網上財經社區,但網上財經社區肯定是新生事物。
4.投資脈搏誕生前,市場已經存在很多以投資為主題的網站,他們主要是以內容和工具來吸引讀者,但是我們覺得這市場已經很擠湧和呈現老化,我們不想口一蹚這一灘渾水,另方面,普羅的微博平台,可能容得下的就只是新浪一家。
5.我們可以用舊的有色眼鏡去批判為什麼《東方財富網》有的,我們沒有?為什麼《和訊》有的,我們沒有?從另一個定位看,我們也可以問為什麼《新浪》有的,我們沒有?為什麼《QQ》有的,我們沒有?答案是:這是我們的選擇。這個定位, 有人可能覺得大膽, 但亦着實吸引不少海外投資者的興趣。
6.要吸引用戶,亮點是重要的,坦白說,今天我們任何一個客戶登陸投資脈搏的首頁,仍未能夠找到網站的亮點,我們的產品部門針對這一點,已經設計了一個嶄新的活動,很快便會出台,這活動既有趣,又可作為投資參考,我們有信心這活動會為網站人流量帶來突破。
7.話說回頭,既然我們的目標是社區(SNS),你能告訴我facebook的亮點是什麼嗎?facebook的亮點是你可以在平台上找到你的朋友,但人氣這回事不是從天跌下來的,而是要通過有吸引力的活動,有趣的話題和適當的孵化才能成氣候。
8.大家都在找制勝的工具(killer app),我相信制勝工具既不存在我們的競爭對手網站上,亦不是埋在地下待我們尋覓,而是活在我們腦海中,靠我們自己去發掘。
活在當下,是人生的態度,亦是創業的態度,我覺得老是回顧過去的辛酸,和花大多心思計算未來成敗的機率,都是沒有意思的,更重要的是大家如何掌握今天要做的事。我希望大家能夠用開放的心靈,敞開部門與部門之間的枷鎖,開誠地、對事不對人地、為公司的發展積極參與和提出意見。


(於2012年12月14日刊登於信報)  

Monday, December 10, 2012

諾貝爾獎的隨想


莫言往瑞典領獎,在記招上,記者窮追猛打,要莫言為劉曉波被監禁事件表態,莫言說:……要說的已經說了……我拿的是文學獎,劉拿的是和平獎。』



共產黨員得諾貝爾獎,這是天大的好事。讓文學歸文學、讓政治歸政治。你可以不喜歡莫言的作品(我一本都沒看過,內地作者我最喜歡韓少功),你甚至可以懷疑莫言作為作協高層,有份打壓異見作家,但不該将諾貝爾獎和中國共產黨劃清界線。 

奧巴馬當選日,晚上我在家裏把買了很久卻仍未看完的《解讀劉曉波》(信息自由觀察工作室編,溯源書社出版,2011年)讀畢。
奧巴馬和劉曉波是先後的諾貝爾和平獎得主(2009年和2010年),很奇怪,得獎並沒有為奧巴馬增加什麼政治本錢,今次競選連任,奧營基本上對諾獎是隻字不提,反之劉曉波獲獎卻為他帶來大名。奧斯陸頒獎台上的空櫈成了中國民主運動的圖騰。

我曾經是劉曉波的粉絲,但《解讀劉曉波》絕對不是一面倒捧劉的作品。書中收集文章的作者包括鮑彤、王軍濤、王丹、吾爾開希、許知遠、周舵、魏京生、蘇曉康、封從德、余杰、戴晴、方勵之、梁文道和余英時等等。他們代表不同背景的異見人仕和公共知識分子,其中有對劉曉波在六四事件扮演的角色,猛烈批評。文中有認為當大部份學生準備撤出時,劉曉波在內的〝四君子〞卻提出絕食,將群眾的熱情再次推向狂熱,最終做成軍隊清場的流血事件。六四之後劉曉波被關進秦城監獄,之後寫悔改書,並且在電視上宣稱軍隊沒有殺人。亦有激進的民運人仕批評劉的“08憲章”,“我沒有敵人”,“中國監獄情況比前進步”都是矯情,是向統治者獻媚。

海外民運人仕的互相傾軋已是舊聞。正面看,民主就是包容不同的聲音。

我始終認為劉曉波對人的罪性和局限性有深刻的認識,問題是他的角色衝突。劉一方面要作政論家,另一方面要當人權活動家,前者不容許在理論上妥協,後者卻要爭取民意的最大公約數。劉曉波是不是最值得拿諾貝爾獎?難說,但劉的存在和作為,我們受益。
群眾也許需要英雄,但現實中誰又是政治完人,蟻民如我眾,應該以政治消費者自居,不要墮入偶像崇拜的陷阱,政客也好,民主鬥士也好,他們的功用是為我們謀福祉,在這人為社會,製造最大的公平,他們是我們的手段,但絕對不是我們的目標。


(於2012年12月10日刊登於明報)  

Friday, December 7, 2012

中國城市化的地雷


今天投資中國只有一個主題,就是城市化(urbanization)。中國人口結構今年剛剛超越了一個重要指標,就是超過一半的人口是城市人。 

由經濟的重要板塊;不論是地產、醫療、汽車、高鐵……等等,這些不同的經濟板塊都與中國的城市化息息相關。

城市是有生命的,盛衰亦離不開周期。

西方歷史上,威尼斯曾經是一共和國,中世紀至文藝復興期間,是富甲一方的海上霸權,勢力遠至君士坦丁堡,威尼斯的執政者一直鼓吹經濟實力比軍事實力更重要,在哥倫布尚未發現新大陸,葡萄牙人循海路抵達印度之前,歐洲依賴陸路與印度通商,威尼斯的戰略地位曾為她帶來豐盛的財富,但自18世紀開始,版圖逐漸收縮,1797年,拿破崙入侵威尼斯,隨後割讓給奧地利,到了1866年,威尼斯脫離奧地利,回歸意大利王國。

曾經有人擔心一切以商業為先的香港,命運會有如威尼斯。

回頭看中國的歷史,宋朝是中華文化最頂盛的年代,定都於汴京,亦即是今天的開封市,北宋名畫《清明上河圖》就是以開封來做背景的。這個黃河流域的中心城市曾經是七朝帝都,但是今天人口卻不足500萬,只是河南省的一個地級市,在今天中國的城市排名勉強算是一個中級城市,發展緩慢其中一個原因是,開封人口大量遷至鄭州(河南省的省會),而開封卻沒有能力吸引外地移民。 

中國快速城市化為社會帶來很大壓力;建摩天大廈容易,移風易族卻困難很多。中國城市雖然擴展得很快,亦吸納了大量的農村人口,但這些新加入的“城市人",思想和行為一下子很難脫離舊有的習慣。城市的一個特色就是空間狹窄,所以大家要學習排隊、學習在公眾場合不惹人注意、說話聲音輕一點,不會揚聲向半條街的朋友打招呼,這些都需要時間。

我覺得城市人有城市人的偏見,很多我們看不順眼的事情,都是無關於道德操守,所謂禮貌只是外在環境迫出來的“文明"而已。

『英美及西歐等國人之所以是『智』、『富』、『強』者, 並不因為他們是英美等國人,而是因為他們是城裡人;中國人之所以是『愚』、『貧』、『弱』者,並不是因為他們是中國人,而是因為中國人是鄉下人。』 - 馮友蘭(1895-1990),中國哲學家。

學者故是這樣說,我有北京朋友每遇上堵車,都會破口大罵說:『都是鄉巴人不懂交通規矩之禍。』

城市化是一條會喫人的火龍,制服它,可以為經濟帶來很大動力,一旦失控,卻會弄至天怨人怒。

後記:-

個人意見:論重要性,北京絕對是中國城市中排名第一(我的上海和深圳朋友不要罵我!), 它既是首都、亦是高科技重領、擁有名牌大學,更是金融中心(因為所有重要的金融決策都是在北京拍板的。

(於2012年12月7日刊登於信報)  

Monday, November 26, 2012

邦先生眼中的東方崛起


鐵金剛50歲了,到了知命之年。我是看鐵金剛影片長大的,看了最新的《Skyfall, 智破天凶城(港譯)》,驀然回首,發覺鐵金剛影片其實見證了西方人眼中的東方崛起。

《智破天凶城》將上海的高樓大廈拍得美輪美奐,充滿大都會氣息。我進出上海那麼多次,這個城市每天都在變,但總是覺得它是新舊紛陳,有現代化的一面、亦有殘舊的一面。電影用直升機的角度俯瞰黃埔江兩岸的摩天大廈,氣魄將紐約也比下去。雖然之後的澳門賭場廠景,邦先生坐著舢舨出場,船頭掛著寫“福壽”二字的白燈籠,像靈堂多於像娛樂場,西方人的愚昧露了底!但整體來說,電影中對中國崛起的反應仍然是正面的。片中的壞人是前英國間諜,多年前在上海進行任務時失手(注意是上海),因未獲英國政府盡力拯救而懷恨,矢志報仇。 

以東方為背景的鐵金剛電影可以追溯至1967年的《鐵金剛勇破火箭嶺》,該片取景於香港和日本,電影中亦出現第一位華裔邦女郎 周采芹。《智破天凶城》中的女角Berenice Lim Marlohe是帶中國血統的柬法混血兒。  

鐵金剛電影其實是冷戰的副產品,邪惡的一方都離不開昔日的蘇聯、東歐、北韓、中國, 甚至日本。撇去原作者佛萊明(Ian Fleming)那帶冒險主義的浪漫,故事中邪惡勢力代表著西方不同時期的冷戰對手。上世紀70年代,日本經濟崛起,令西方感到威脅,連帶不共產復不專制的日本亦淪為反派。

上期《經濟學人》用“震驚、困擾和迷惘(Shaken, Strived and Confused)”來形容最新一齣鐵金剛電影的主角。第一套鐵金剛影片《勇破皇家賭場》誕生之年,正值英女皇伊利沙伯二世登基,佛萊明筆下的主人翁代表光輝不再的大英帝國在新世界再重新定位,繼續維持正義和發揮她的影響力。

《智破天凶城》不是佛萊明的作品,編劇們都是60後。《智破天凶城》片中的鐵金剛充滿英雄遲暮的無奈,負責供應間諜武器的Q先生 - 已經換上了年輕的電腦技客(Geek) – 他把一支簡單的手槍送給邦先生,並且告訴他:我們不彈舊調(自動引爆的手槍)已久!

富家子弟出身的佛萊明(1908-1964),父親是國會議員,祖父是Robert Fleming,家族的商人銀行1970年和怡和集團在香港合資成立了後來在亞洲證券界舉足輕重的怡富證券(Jardine Fleming)2000年被摩根大通收購,“怡富”中的“富”字便是源自佛萊明家族。 

西方亮完東方亮是自然常態。鐵金剛電影也好、地緣政治也好,都躲不開時間的巨輪。

(於2012年11月26日刊登於明報)  


Friday, November 16, 2012

一個沒有姓氏的民族


緬族和大多數民族不同的是沒有姓氏的傳統,他們名字有些甚至是依照自己出生的星期天來決定,人民亦可以因為生活狀況改變而更換姓名,昂山素姬的名字卻是從父母系中炒雜錦而來,“昂山”是她父親的名字,“”來自她的祖母,“”是她媽媽的名字


我是政治新聞癮君子,緬甸朋友跟我談了半天緬甸的最新政治形勢,我對誰是吳將軍,誰是吳總理總搞不清楚。吳(U)是緬甸語對男性的尊號,並非姓氏。緬甸的早輩著名人物,上世紀六十年代的聯合國秘書長(U Thant),昔日香港報章譯作于丹,用今天的譯法語是吳丹。 

緬甸在1948年獨立,之前是英國殖民地,19世紀初,緬甸最後的王朝貢榜王朝三次與印度的英國殖民地軍隊開戰,三次都落敗,1886年,英國人將緬甸吞併為印度的一個省份,長時間的殖民地統治,為緬甸留下當時比較先進的基建和民官制度,即使到了今天,仍然有些緬甸人認為英國人當年培養的技術官僚是經濟改革的支柱

上世紀三十年代,獨立思潮開始在緬甸萌生。二次大戰期間,被視為國父的昂山素姬父親昂山將軍,引入日本勢力以打擊英國殖民地政府(以夷制夷!)。但在大戰結束前,昂山轉軚支持同盟國。昂山在1947年遇刺身亡,繼承人德欽勞繼續領導獨立活動。   

獨立後的緬甸長時間受內戰困擾。1962年,尼溫將軍(Newin)發動軍事政變,他取得絕對控制權之後,推行閉關和社會主義。緬甸經濟在80年代每況愈下,1998年尼溫退居第二線,由蘇貌將軍(Saw Maung)接任。1992年丹瑞(Than Shwe)將軍取代蘇貌,掌權接近十年。丹瑞於2011年3月正式退位,並且解散了軍人政府,把政權移交給新當選的文人政府,文人政府由軍人領導的聯邦鞏固與發展黨(Union Solidarity and Development Party, USDP)控制,總統吳登盛(Thein Sein)是丹瑞的前下屬

緬甸國會採取上下議院制,上議院稱為民族院,有224議席,下議院稱為人民院,有440議席。國會議席中有四分一是預留給軍隊的,餘下議席中,USDP在上下議院分別佔129和212席,昂山素姬領導的反對黨-全國民主聯盟(National League for Democracy of Burma, NLDB)掌4和37席今年4月,議會有44議席出缺,補選中,NLDB取得43席。這成績被視為2015年大選的預演

無論緬甸人也好、外國人也好,大部分都同意軍政府對改革是真心的。當然憲法給予軍方絕對的控制權,亦是令他們敢於嘗試。

研究一黨專政如何自我完善是我的興趣,這包括過去的台灣、今天的新加坡和未來的中國。歷史告訴我們,建制派在到不受威脅情況下釋放權力,遠遠比反對派的暴力奪權來得容易

英國人稱性格無拘無束的緬甸人為“蝴蝶民族”,由蟲變蛹再變成色彩燦爛的蝴蝶,看似不可能,卻每天都在發生,但願政治民主化也是如此。



(緬甸遊記二之)



(於2012年11月16日刊登於信報)

Monday, November 12, 2012

奧巴馬早就贏了!



奧巴馬其實一早就知道自己贏了

兵不厭詐政治選舉當然機關算盡很多傳媒將這次美國總統大選形容為選情空前緊湊未到最後一刻都未知誰是白宮下一任主人我個人對這看法有點保留大部分美國傳媒都是親民主黨的(具使命感的人大都是帶點左傾吧?)  傳媒吹戰情激烈是在間接幫奧巴馬打告急牌希望增加選民的投票率。

今次的大選選情自從9月中旬羅姆尼一句“47%的美國人都是大食懶”之後。羅姆尼的選情已經急轉直下10月初的第一場電視辯論奧巴馬由於勝劵在握顯得有點畏首畏尾。一時之間羅姆尼好像爭回很多選票但這些只是短時間的亢奮而已。整個競選奧巴馬一直都是穩打穩紮主力在打經濟牌最後連《經濟學人》和彭博都公開支持他認為知道的缺點總比未知的優點好。

選情激烈可能是假選民熱熾卻是千真萬確的這次選舉的選民的極端分化是美國歷史上罕見的以捐款人為例這次共和黨的主要機構投資者捐款人都是金融界另一邊支持奧巴馬的捐款人都是來自不同的界別奧巴馬的頭三位機構捐款人是加州大學、微軟及谷歌而羅姆尼則分別是高盛、美林及摩根士丹利以捐款來源計奧巴馬的捐款來源比較分散平均每人捐款數目則比較少反之支持共和黨的捐款總人數比較少但面額則大

此外種族分歧亦是今次選舉的決定性因素在少數族裔中奧巴馬有絕對的優勢黑人選民中奧巴馬贏羅姆尼接近87%西班牙裔40%只要這些弱勢社群在選舉日傾巢而出奧巴馬是勝卷在握的 

奧巴馬勝出之後和華爾街的關係備受市場人士關注以往大選華爾街大行都會將籌碼分散 不會押在單邊但過去4奧巴馬利用民粹來打壓華爾街大行看來短期內兩者的裂縫很難修補另一個懸念是有傳財長蓋特納和聯邦儲備局主席伯南克都萌去意奧巴馬本身財金知識有限誰主管這兩個重要職位將會影響大局

我認識的美國朋友和同行清一色都是羅姆尼的支持者(可見我圈子之窄) 我倒是覺得奧巴馬勝出沒有什麼大不了奧巴馬和華爾街交惡銀行家抱怨被政治家「擺上枱」但這也不是今天才發生

選舉塵埃落定奧巴馬在高失業率下連任歷史少見。羅姆尼在這次選舉的表現,其實是不合格的。首先,立場不鮮明、不時改變口徑以迎合個別圈子的選民,結果為了討好極右派而失去很多中間的流離票。可能立場一直都不是生意人的強項!

(於2012年11月12日刊登於明報)