誰是最值錢的交易所

港交所(388.HK)是全世界市值最高的交易所,但論PE,今年才剛剛上市的Coinbase卻遠遠拋離港交所。

全球市值最高的四個上市交易所分別是: 港交所、芝加哥商品交易所集團(Chicago Merchantile Group ,CME) 、 Intercontinental Exchange (ICE) 和Coinbase。ICE擁有紐約交易所(NYSE)和泛歐交易所(Euronext),和港交所一樣都是主攻股票交易。 CME卻是從事期貨交易的。Coinbase是加密貨幣交易所。ICE和CME的歷史可以追溯到十九世紀,Coinbase卻是在2012年橫空出世,但今天已是上市交易所P/E之冠。

交易所

P/E

市值(億美元)

Coinbase

154.8x

523

港交所

41.4x

746

ICE

28.5x

655

CME

35.6x

711


Coinbase在今年4月14日在納斯達克上市,股票屢被科技女股神Cathie Wood大手吸納,IPO價錢上市參考價是250美元,當天最高做過429美元,相等市值超過900億。

Coinbase市值雖高,卻不是全世界交易量最高的加密貨幣交易所。全球加密貨幣交易量之冠是在中國起家的Binance。 Binance的日均交易量超過200億,尾隨的Coinbase及火幣交易量都遠低於100億。但Binance因為中國背景一直被美國政府打壓,早前便因為嫌疑洗黑錢而被調查。Binance美國上市之路可能遙遙無期,Coinbase因而間接受惠。這幾個月Coinbase股價的走勢,往往和Bitcoins掛鈎,波幅很大,過百倍的P/E是否大貴?Cathie說不是。

港交所最近公佈中期業績,雖然純利增長按年上升26%,但似乎已經是分析員預期之內,市場反應並不熱烈。根據公佈的成交量,除了本地交易之外,南水北流的滬深股通是主要收入來源。香港作為外資購買A股的作用可見一斑。

業務

平均每日成交金額(億港元)

聯交所

1,882

滬深股通

1,144

港股通

481


香港現今身處大時代的風眼,金融業在香港舉足輕重,港交所的業績表現很大程度反映香港金融業的盛衰。無可諱言,港交所近期的業積是亮麗的。然而,單靠中概股回歸不是長治之計,香港也好,港交所也好,如何在這動盪環境下創出自己的一片天空,並不容易。


(於2021年8月8日刊登於明報)

(圖片來源:pexels.com)

 

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