烏俄戰爭會否助長加密貨幣？

執筆時，看到BBC報導：俄國正考慮接受「友好國家」以比特幣購買石油和天然氣。俄國官方一直都很抗拒加密貨幣，國內亦禁止加密貨幣交易和採礦。三月初財政部（Ministry of Finance）提出管控加密貨幣的方案，這和央行（Bank of Russia）仍然堅持單推央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency, CBDC），封殺民間加密貨幣，態度背道而馳。

俄國入侵烏克蘭快將一個月了，俄軍漸呈三鼓而竭的跡象，環球股市也從低位反彈。原先被視作避險工具的加密貨幣，價格卻並未出現突破性的飊升。比特幣價格停留在44,000-45,000（美元，下同）的區間，和2021年11月的歷史性高位67,700 仍差一截。

中國和俄羅斯是全球兩大中央集權國家，兩國政府對民間加密貨幣的態度，基本上都是反對和查禁。因為加密貨幣的本質便是去中央去監管，和統治者過不去。但諷刺地， 加密貨幣有今天的規模，中國民間投放的資源居功至偉。曾幾何時，全球加密貨幣的開採和交易，粗略算至少有超過一半的資金都是來至中國老百姓。

中國對付民間加密貨幣活動，除了禁之外，便是推行央行數字貨幣。但中國的電字錢包例如微訊支付和阿里支付，深入民間，要改變消費習慣，並不容易。俄羅斯如今面對西方經濟封鎖，現實迫人，考慮使用比特幣，可以理解。

民間加密貨幣的市值今天接近2萬億美元，雖然當中包含的貨幣良莠不齊，市值亦受價格波動影響。盧布貶值前，俄羅斯的年生產總值大概是1萬5千億左右。假若部份的俄國跨境貿易以加密貨幣進行，將有助貨幣的流通性，衍生的對沖活動亦有機會減低加密貨價格的波幅，對後者來說都是好事。但反過來看，加密貨幣也好，SWIFT也好，都不過是交易工具。關鍵是交易對手是否願意冒大不諱，公然得罪西方集團，和俄羅斯做生意。這當中有人願意，有人不願意。不願意的人不會因為解決了交收問題，便和俄羅斯進行貿易。

結論：烏俄戰爭有機會助長加密貨幣，但加密貨幣卻救不了俄羅斯。

(於2022年3月27日刊登於明報)

(圖片來源：明報)