Sunday, October 1, 2017

中國銀行業的軟硬實力


我第一次在祖國的土地上看到“硬道理”這標語時, 感到很震撼.  道理可以分軟硬!  這三個字完全反映了中華民族剛毅不屈愛拼才會羸的精神. 

中國銀行資產位居全世界銀行之首, 這已經是舊聞, 這是硬實力.   我長時間在“老外”銀行打工, 老闆要求的是“刀仔鋸大樹”, 輕資產上路, ()本生利才是投行的最高心法. 

剛出版的《亞洲週刊》刊登了『亞洲銀行三百排名榜』, 全世界首4位資產最大的銀行分別是: 1.  工商銀行 (3.365萬億)(美元。下同);  2.  中國建設銀行 (3.157萬億);  3. 中國農業銀行 (2.947萬億) , 4. 中國銀行 (2.733萬億).   10家資產最大的銀行有6家是中國的, 日本佔3.  匯豐銀行以不足1仟萬億名列第10. 

但如果我們換一個角度看排名, 按股東回報率(ROE), 首三名銀行分別是:1浙江泰隆商業銀行(22.9%); 2台州銀行(22.2%); (3鄭州銀行(22.2%).  這些都是一些中小型的銀行.   榜首的20家銀行, 中國佔了15, 印尼2家、印度1家、菲律賓1家及馬來西亞1.  這排名可以反映出中國的城市化仍然方興未艾, 引發很大的資本需求, 這些城市或地區性銀行生意都做得很蓬勃. 

按資產回報率(ROA)看又如何呢?  排名首三名分別是1印尼的Bank Central Asia (3.0%); 2馬來西亞的Southern Bank (2.6%); 3印尼的Bank Rakyat Indonesia (2.1%).  20位只有兩家是中國銀行 - 浙江泰隆商業銀行及台州銀行這幾年我不少客戶對收購印尼銀行很感興趣, 原因是當地中產階級冒起, 人民的借貸需求很熱烈, 而存貸息差亦很豐厚, 然而因為回報率高, 當地銀行叫的價錢亦很高.  當年我的老東家星展銀行從大馬豐隆郭家手中收購了道亨銀行(我亦因此二次回流香港), 市帳率3.3倍是迄今香港銀行收購史上最高的.   但今天在印尼 , 叫價P/B超過3倍的銀行並不罕見.

投行和商業銀行怎樣看業務是有分別的.  商業銀行更重硬收入, 投行比較看重軟手段.  中國不少銀行在香港都設有證券公司, 以“XX”國際的身份進行投行業務, 憑著客戶網絡和資本, 生意一般都做得不錯.  但這些利潤比起大陸商業銀行的存貸收入是九牛一毛.  香港證券業務的ROE做得更高仍然是“二奶仔”, 加上“港漂”領導要更上一層樓, 仕途最終仍然是要回歸大陸, “不能出錯”的心態很多時影響了香港業務的發展. 

(2017929日刊登於明報)


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