那隻沖緊涼的猩猩

我家裡有一件BAPE迷彩綠的衞衣，在東京旅行時購買的。有次, 我往九肚山探朋友，身上穿着這衞衣，從大圍轉乘的士，上車未久，報上地址後，司機見我這身裝束，不以是住富人區的，打開話匣子：「師傅，去開工呀？我以前都係做裝修...」。我本着與人為善，沒有糾正他，還和他胡扯香港的裝修市道。

IT (0999.HK) 大股東沈嘉偉伙拍私募基金 CVC 提出私有化，每股作價三元，較停牌前的股價高出逾五成。

沈嘉偉應該可以算是繼 Joyce Boutique 的創辦人郭志清之後的港產時裝巨人。和郭志清不一樣，沈嘉偉草根出身。郭志清是永安百貨郭家的後人，丈夫馬景華是先施馬家，沈在華富邨長大。Joyce 的第一家店開在文華酒店，IT 的前身 Green Peace 第一所店開在銅鑼灣伊利沙伯大廈。

沈嘉偉的成名作應該是 2011 年收購虧蝕多年的日本猿人集團 (BAPE)，花了不過二千萬出頭，但 IT 很快便令猿人轉虧為盈，到了今天，IT 的盈利更是靠猿人獨力支撐。

回頭看這次私有化方案，如果 IT 小股東通過，私有化後 CVC 將會成為猿人的實際控制人，猿人以外的生意全歸沈嘉偉家族。這是私募基金常用的財技：瞄準股價受壓的上市公司內的有價值資產，趁股價低用低成本私有化，然後斬件，單獨保留有價值的資產，之後再拿這資產從新上市或融資，用槓桿來增加股本回報。

從沈嘉偉的角度看，這方案是無選擇中的選擇，談不上是棄車保帥，更像是國際象棋中棄車保卒，IT 剩下其他的品牌就像快到對方底線有機會變后的卒，且看沈嘉偉有沒能力再一次化腐朽為神奇。

投行生涯也踫過不少搞品牌的老闆，有些是想找融資，有些是想找併購，我心底下對這些老闆都寫一個服字，因為要做好一個 Brand，一點也不容易。

(於2020年12月13日刊登於蘋果日報)

(圖片來源：網上圖片)