香港國際金融中心的前景，還看中央

最近坊間熱話是香港是否已經成為國際金融中心遺址？看這問題，首忌妄自菲薄；反之，亦忌掩耳盗鈴。

英國智庫機構Z/Yen出版的全球金融中心指數（Global Financial Centre Index），認受性頗高。指數根據商業環境、金融業發展、基礎設施、人力資本、信譽等5個因素評分。今年9月公布的2023年指數，首5位和評分，分別是紐約（763）、倫敦(744) 、新加坡 (742)、香港 (741)和三藩市(7)。排名和去年相若。

要討論香港金融中心的前景，必需要認清有多少因素是受我們控制的，有多少因素是我們沒有能力影響的。

疫情之後加上政治爭拗，全球化都在開倒車，金融業也不例外，試看這一次GFCI的評分，紐約一支獨秀，「倫新港」分數非常接近，反映出紐約受惠於一個龐大的國內市場，是其他依賴跨國活動的金融城市享受不到的。

另一個備受傳媒關注的數據是新股上市的集資額。2023年快將走到盡頭，香港IPO融資額估計創20年新低。IPO市場痿縮，世界主要的交易所都面對同樣問題。但香港的問題，有多少是外圍因素，有多少是自身因素，不容易說得清楚。今年的IPO超過九成是內地企業，外資對投資中國企業熱情不比從前，這當中又有多少是香港可以控制或改變得了的呢？

至於金融圈的另一大板塊債券融資，受內房債崩盤影響，香港發行美元債進入冰河時期，但香港又有甚麼能力可以影響到大陸樓市的頹勢呢？

很多人閱讀這些數據時都帶上政治有色眼鏡，選擇性接收他們希望接收到的訊息，擁護政府的，喜歡聽喜不聽憂；反對派的（縱使只是心底裏）卻永遠找機會唱衰香港。二者都不夠客觀。

我覺得要維持香港國際金融中心的地位，關鍵是得到祖國的支持。北京必須認識到在美國圍堵之下，國家更需要香港這一對外窗口。在一些敏感的問題上，有陣要考慮外國投資者的看法，切實執行一國兩制，例如司法制度的獨立性在外國的投資者眼中便非常重要。

香港背靠祖國這碗飯，是吃硬了。但如果什麼條件都跟足上海，大概便應了朱鎔基前總理的一句：上海是纽約，香港是多倫多。人材，資金，技術…今天香港可以賣的東西已經不多，法制仍然是我們的differentiation factor。

至於「遺跡」之說，我覺得金融市場和環球政經形勢都是動態的，我們不應該停留在緬懷過去，甚至掩耳盜鈴拒絕接受改變了的現實。況且，改變往往帶來新的機會，香港開埠近200年，經歷過不同時期的挑戰。二次大戰前的香港、新中國成立後的香港、韓戰時的香港、大陸改革開放初期的香港和今天中美對峙的香港，角色和機遇都有很大的分別。

(於2023年12月17日刊登於明報)

(圖片來源：灼見名家)