索羅斯富貴，干卿何事 (試擬政府入市的真正原因)

港府百千萬個托市理由，如果用街坊角度看，儲備不用來捍衛香港經濟，儲來
幹啥！ 我大體同意這話，然而，出師，必也正名乎。

港府的責任是引導香港經濟平穩地走出谷底，眾炒家的富與貴，是果不是因。那
麼政府入市的真正原因又在那呢？ 且容筆者猜度。

一． 政治上
貫徹“強勢”政府本色，這且留給洪清田去評評。

二． 穩定民心
民心是個很重要的變數，(假若全香港市民，都將港元存款兌作美金，香港社會會是怎樣！)亦是最難捉捏得準，將民智估得太高或太低都會功敗垂成。

三． 股市再下跌(恆指五千？)
股市急瀉，會令銀行壞賬增加，影嚮整個金融體系的健全，此說有可商榷之處。香港銀行對股票按揭，一向保守，孖展額低，斬倉亦較容易,當然股票和地產有千絲萬縷的關係，股票低迷影嚮地產市道，亦可能是考慮點。

四． 爭取利率市場的主動權
股市比較起外匯和利率市場，成交量較小，以同樣的資金，在股市所起
的作用，遠比在外匯和貨幣市場(通過外匯掉期合約)來得大。然而，利率
對民生和銀行運作，卻有直接深遠的影嚮，政府捨匯就股，一是希望以
有限的資源贏取最大的效益，另方面亦是聲東擊西地，爭取市場上的主動
權。


上面種種解釋，都有可成立之處，但是杜絕炒家云，是治標不治本，入市容易
出市難，姿態更是宜低不宜高，如果香港經濟，可以平穩過渡，索羅斯贏他的
十億八億，又有何相干。


1998年9月1日