Wednesday, September 12, 2018

沒有習特兩帝, 貿易戰仍是免不了




中美貿易戰雲密佈,有人埋怨特朗普的不守信義、亦有人埋怨中國領導人的莽撞,過早鼓吹中國崛起。

熟悉我的讀者都知道, 我是一個自由主義者, 絕對不是“侵粉”, 習大大的中央集權亦不是我那杯茶.  但我覺得這個世界即使沒有特朗普和習近平,中美較勁, 仍然是躲不開的, 因為從來沒有一個國家能夠在完全不受挑戰下真正的和平地崛起。過往, 世界霸權的轉移是通過戰爭,今天人類進步了, 不輕易拿出槍炮來互射, 貿易戰在某程度上是一比較和平的角力。 

有很多愛國人士覺得美國是中國的大債主,可以用拒買美債來打擊美國經濟,亦有很多人妄信美國的龐大外債反映了美國外強中乾.  我先解答第一個問題,中國的外匯儲備是3萬多億美元,大部份是美元資產,如果中國開始拋售美債,美息上升,餘下儲備便會蒙受損失.  再者, 如果因為美息上升,引發全球經濟衰退,中國目前的經濟動力主要仍然靠出口,大陸近期的數據顯示內需的增長遠遠遜於預期,這亦是為什麼今次貿易戰中,中國態度一反近年常態,變得低調. 

至於說債主比債仔強,這是一很過時的想法,在今天環球生態圈裏,美國因為多種原因導致國家的融資能力強,吸引了很多外國的長期資金,這些資金被投放在一些高風險但卻高增值的研發上,令美國在產品的價值鏈上永遠最大份,中國作為世界工廠卻沒有議價能力,只能在價值鏈中百份比中佔單位數,蘋果手機便是一個很好的例子,在這經濟套路中,你說是債主強是債仔勁?


但這貿易戰,美國會不會停手呢?  目前為止,大家都在東圈角逐,美國經濟正在享受減稅的紅利。短期的甜頭令到特朗普的鐵粉更加理直氣壯推銷美國第一,但這紅利在下一圈會慢慢減少。  當沃爾瑪貨品架上的產品漲價二成; 蘋果手機不可以利用中國工廠提供廉價製造力;可口可樂被摒諸中國市場外;通用汽車再不可以靠聯營來享受中國市場這大餅;美國的消費者和企業便會開始感受到切身之痛。

後記:  執筆時在美國,  消息傳來, 特朗普集團的首席財務官已經和政府達成免被起訴協議, 看來在「舞孃門」事件中, 檢察官又再下一城.  我覺得的自私的特朗普不會為了保存美國政府面子而尋去,  卻會為了保護家人和公司利益, 和檢察官作交易甚至妥協下台.


(2018827日刊登於蘋果日)



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