馬斯克不是喬布斯!
我有很多朋友都是特斯拉(Tesla)的創始人馬斯克的粉絲,認為他是繼蘋果電腦的喬布斯後,另一科創奇才。今年四月中,馬斯克提出以440億美元收購Twitter,上週最終獲Twitter的董事局通過接受。雖然很多人都認為Twitter的盈利模式已經過時,因為連Facebook都保不住江山,股價跌了超過一半,尚未賺錢的Twitter前景堪虞。
馬斯克出手闊綽,有人認為是買貴貨。但是如果你看馬斯克的往績,他是有能力看到其他人看不到的商機。就以他另外一項投資SpaceX為例,基本理念很簡單,可循環再用的穿梭機,但卻很受市場追捧。Tesla當日推出電動車,算不上是石破天驚的概念,但是能夠將造車的過程盡量簡化,電池也是採用最有保證的設計。理念簡單但懂得執行的人便是勝者。
然而, 和喬布斯不同,馬斯克個人的成功並不代表跟隨他的小股東也一樣成功。馬斯克的野心和概念都很多,他不滿足於只是做電動車大王,他希望把握每一個賺錢的機會。作為Tesla的股東,一個老闆有如此多的想法,不一定是一件好事。如果看市場的反應,馬斯克宣佈以個人名義收購Twitter後,Tesla的股價應聲下跌,反而 Twitter的股價微升。
回頭說,為什麼之前投資者看淡Twitter?互聯網的出現已經超過四份一個世紀,有說今天社會的演變是每五年一代,舊的互聯網的商業模式,經歷了五代之後,面臨的挑戰愈來愈多。 Google也好、Twitter也好、亞馬遜也好,這些公司成功靠的是嶄新的商業模式,而不是在硬件技術上有什麼重大突破。正如有人曾經取笑Twitter:140英文字母又算得上是什麼創新呢?
我個人對互聯網股的前景,看法是比較悲觀的。 一.美國加息令全球風險溢價上升;二.在目下的政經環境下,全球化一定倒退。靠商業模式來賺錢的科技公司,非常依賴規模效應來維持增長率。假如facebook決定不在俄羅斯運作、Google永遠進不了中國,沒有全球市場,互聯網公司的一高增長肯定會雁行折翼。三.民間對互聯網巨無霸的影響力愈來愈擔憂,政府亦趁勢出手監管互聯網社區,公司發展空間只會愈來愈窄。民不與官爭,習主席關心民間疾苦,覺得老百姓被互聯網霸權欺凌,中央出手,甚麼首富,甚麼商業奇才,通通告老歸田。中國行的是霹靂手段,但同樣的官進民退亦在西方發生。難怪,很多創投基金今天已經不熱衷投資在靠商業模式賺錢的科技公司,反而轉投一些硬件創新的科技公司。
(於2022年5月8日刊登於明報)
(圖片來源:明報)
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