「侵侵」可能為解決中國內捲帶來新出路

我的朋友P君是某上市控股公司的老總，他近日看中了一項嶄新的太陽能發電技術，並且成功募資，打算大力發展。我問他:  太陽能發電是大陸內捲得最利害的行業之一，您怎麼敢踫? 他回答說: 我正努力拓展中東、東歐、和東南亞市場，找尋當地合作方，利用己方擁有的價格和技術優勢，共同開發當地市場。

中國向外輸出通縮，一直是其他國家心中的大患。上屆美國財長耶倫訪問中國時，也曾經公開呼籲中國避免将超低價格貨品傾銷海外。美國昔日盟友歐盟也曾發出同樣聲音。但今天時移勢易，特朗普的對等關稅之下各國都尋求「US Plus One」；開拓新的貿易伙伴、重組供應鏈、加大基礎建設投資等。這些都會為中國帶來機會。關鍵在於，中國不能以侵略性的低價格侵佔對方市場，而必須以合作方式追求共贏。

大陸內捲的原因有很多：產能過盛、貿易戰令出口轉內銷等等。但比較少人提到的是中國企業的經營理念。大陸過去50年的經濟起飛，導致很多商家都盲目追求市場佔有率而犠牲利潤。因为只要蛋糕繼續做大，毛利少一些，也可以賺錢。加上某些行業受政府政策支持，資金不論來自銀行或當地政府，都很容易。大家一窩蜂搶灘，這情況當經濟維持高增長時並不是問題。但是，一旦需求停滯，便會出現內捲。然而，這種競爭環境，也的確實催生了一些高效的行業，例如電車、電池和再生能源等等。

最新的經濟數據顯示，中國的經濟增速放緩，通脹率接近零，內捲情況仍然嚴重。早前，北京公開批評內捲，並且向供應端發炮，要求商家克制。首先被針對的是鋰礦行業，被限制供應，提升價格。我問處於供應鏈中游的P君，他表示成本是提高了，但短期內沒有能力將價格轉移到下游，所以受損的還是自己。

的確，要解決通縮問題，不可以單從供應端着手，也要搞活消費端，這便牽涉到消费者對未來前境的信心。

(於2025年8月17日刊登於明報)

(圖片來源：灼見名家)