Monday, August 1, 2016

美女國破產


美國屬土波多黎各最近財政告急, 7月初, 政府銀行無力償債, 宣告違約.  估計引發的債務危機總額達700(美元。下同), 在美國屬土和州政府違約歷史上排名第三, 僅次於加州和紐約.

很多人認識波多黎各是因為它產美女, 是世姐和環姐冠座的常客.  嚴格來說, 波多黎各的身份是美國的“未合併的領土” (Unincorporated Territory), 地球上,16個地方擁有這樣的身份, 人們比較熟悉的包括關島、美屬處女島、美屬撒摩亞和中途島等等.  波多黎各位於加勒比海, 首都是聖胡安(San Juan), 面積大約是9,000平方公里.  1493, 哥倫布在第二次航行時, 發現此島, 並且將它命名為聖胡安.  胡安是西約翰之意, 旨在紀念施洗約翰.  西班牙佔領了波多黎各達三世紀.  1898年美西戰爭爆發, 西班牙戰敗, 美國佔領了波多黎各, 自始波多黎各便成了美國的屬地.  

波多黎各曾經就國家身份舉行過次公投, 讓人民在:-
1.        加入美國作為其中一個州;
2.        維持現狀;
3.        完全獨立
中三選一.  早前的公投, 人們大部份選擇維持現狀, 最近一輪在2012年的公投, 可能因為經濟原因, 六成人選擇加入美國. 然而, 這事情並不是波多黎各一廂情願就可以成, 而是需要美國國會通過. 

大家不要以為波多黎各是窮國, 它的人均GDP高達37,000, 絕對算得上是富裕國家.  近年經濟受衝擊, 主要是因為大量具生產力的成年人移居美國大陸發展, 稅基收縮.  在美國發展的波多黎各人很多都闖出名堂, 聯邦大法官之中亦有一位是波多黎各.

如何解決今次的債務危機, 主導權在美國, 華盛頓國會山莊上有議員堅持不可以浪費美國納稅人的一分一毛來援助波多黎各(雖然波多黎各人一直都有付美國聯邦稅).  

在金融市場, 波多黎各地方債跟美國政府債務 (municipal bond) 同類.  城市債由於是利息免稅, 所以在美國很受投資者歡迎.  波多黎各的債務在正式宣佈違約之前, 早已經是在垃圾債券的價錢, 市場早時估值是每100元的面額大概值47, 因為價錢吸引, 亦引來對沖基金垂涎.  如今這個球在白宮、國會與聯儲局三者之間拋來拋去, 沒有一方願意主動提出動用美國的錢去支持波多黎各. 


波多黎各破產的真正影響是什麼呢?  由於當地是使用美元的, 所以不會出現像獨立小國般當地貨幣受到衝擊.  立竿見影的影響是政府的無力支付包括養老金等等的社會福利開支、公務員會被解雇. 

但有危自然有機, 有人推算這次的財政危機會引發政治改革, 加速波多黎各加入美利堅合眾國成為第51個州. 

(2016718日刊登於蘋果日報)


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