Fintech話事權爭奪戰

一月中，　我參加了亞洲金融論壇（ＡＦＦ），兩天的內容過半圍繞金融科技。比特幣也許過氣，金融科技方興未艾，信焉！

我已經忘記了亞洲金融論壇舉辦了多少屆，最初內容比較小圏子，參加者以金融人為主，最近幾年，我看到不少內地參加者在會場打咭。能夠將金融圏的事情發展成旅遊項目，主辦單位之一的貿發局應記一功（坦白說過萬元一張門票，如果我不是有贈券，肯定負擔不來）。

金融科技我也跟縱了很多年，Fintech最初的動力是來自互聯網世界的新思維。馬雲曾經說過：我們要做的是互聯網的金融，而不是金融的互聯網。意思是互聯網是主，金融是副。但近期的種種發展，包括這次參觀的ＡＦＦ的一個很大感觸是：傳統的金融機構正極力將金融科技的話事權，從創業者手中轉到機構手裏。今次論壇主要的發言人已不是創業家，而是金融機構和投資者。

這當中反映幾個現象。首先，有些東西－像消費者的信心－是初創技術沒法取代的。今天的初創企業已經較少說要顛覆怎樣怎樣的傳統制度，歌利亞仍然是龐然巨物的歌利亞，但他已不是大衞的敵人，而是大衞的合作伙伴。香港金融市場，監管源遠流長，消費者對金融機構有一定的信心，再加上監管機構取態謹慎，新生企業要上客並不是那麼容易。

其次，不同地域產生不同的生態圏。金融科技，香港起步肯定是遲，但香港不是大陸：人口總量細市場少、城市密度高交通相對方便引致面對面的交易成本比較低、太多行之有年而沒有重大出錯的制度扼殺了創新慾望……這些都是兩地的明顯差異。

雖然我們在媒體上常常看到成功案例，但今天金融科創公司融資絕不容易，我手上有幾個項目正在做Ａ輪或Ｂ輪的融資，兩個字：艱辛，猶記本世紀初，互聯網初創企業噴發式興起，幾版計劃書便可以融到過億元資金，後來泡沫爆破，血流成河，但生存下來的，越活越强，乘着硬件技術突破的春風，締造了今天世界上估值最高的行業。金融科技尚在輪廻階段，鳯凰再起時會是怎樣的一個模樣？很難說。但我覺得話事權如果太早由大機構執掌，不一定是好事。

(於2019年2月18日刊登於蘋果日報)