Saturday, November 26, 2016

政治如何影響全球金融中心地位


全球金融中心指數(Global Financial Centre Index GFCI)是倫敦智庫機構Z/Yen對全球金融中心競爭力的评估報告, 2007年開始發表, 每半年更新一次.  在最新一期的報告中, 它總共評核了全球103個金融中心, 首五位分別是倫敦、紐約、新加坡、香港和東京.  順帶一提, 不論是“紐倫港”或“紐倫坡”, 有資格爭頭位的只是倫敦和紐約, 新加坡和香港所爭的只是第三位而已.  前兩者覆蓋的市場和擁有的人才都遠比後兩者優勝.

金融中心排名, 和大學排名一樣, 主觀成份甚重, 作為談興可以, 但大家不用太認真.  我比較關注的是報告用來決定排名的五大指標:-
1.        商業環境;
2.        金融業水平;
3.        基礎設施;
4.        人力資本;
5.        聲譽及綜合
請參照

競爭力五指標頭5位排名(括號內數字為升跌)
排名
商業環境
金融業水平
基礎設施
人力資本
聲譽及綜合
1
倫敦 (-)
倫敦 (-)
倫敦 (-)
紐約 (á1)
倫敦 (-)
2
紐約 (-)
紐約 (-)
紐約 (-)
倫敦 (â1)
紐約 (-)
3
新加坡 (á1)
新加坡 (á1)
香港 (-)
香港 (á1)
新加坡 (á1)
4
香港 (â1)
香港 (â1)
新加坡 (-)
新加坡 (â1)
香港 (â1)
5
東京 (á2)
波士頓(á1)
東京 (-)
東京 (á1)
芝加哥 (á1)
資源來源 : 明報

今年全球政經大事件特別多: 英國脫歐、美國特朗普當總統, 至於本就要近期的港獨風波.  這些事件怎樣影響金融中心的排名, 尤其是針對這五大指標, 我們可以逐一分析:-

先從英國脫歐說起.  脫歐之前, 正反雙方表現像撲克(港稱“話事啤”), 將自己的道理和人家的不是說得有幾誇張就幾誇張, 公投揭盅之後, 礙於面子, 不可以一下子將調子扭轉過來, 但心裡都明白以大局為重, 將傷害減至最低.  倫敦方面最新消息傳來, 脫歐一事不是英國首相梅伊說了便算, 要經過國會批准. 這其實是給保守黨一個很好的下台階.   所以我覺得脫歐對倫敦的金融中心排名, 一如報告中顯示, 暫時並沒有什麼重大的影響,  倫敦唯一下跌的是人力資本.  脫歐之後, 英國會不會改變其稅制, 而影響外籍人仕在倫敦金融中心工作, 惹人關注. 

至於美國特朗普上台, 自然加深保護主義的氣焰, 對美國國內經濟短期卻是一件好事, 所以對紐約金融中心的地位只會加強不會減弱.  因為紐約雖然是國際大都會, 但由於美國本身是一龐大經濟體, 紐約的生意亦以本土業務佔大宗.  境外業務的比重相對起倫敦小很多, 所以特朗普上台短期並不會影響紐約金融中心的勢頭.

最後談到香港, 港獨雖然最近霸佔了香港報紙的頭版, 但正如佔中一樣, 已經很少人將香港的政治爭拗和金融市場掛鉤.  但我覺得香港長期政令不出金鐘道,對經濟是有影響的.  但大陸會繼續利用香港的金融中心地位進行融資, 發展內地經濟, 香港的金融活動會繼續頻繁, 消息傳來估計今年香港會重奪全球IPO融資金額的龍頭.   反之, 新加坡雖然有一個強勢政府,  如果全球保護主義蔓延, 影響包括東盟的新興市場, 尤其是被視為明日之星的新加坡發展腹地 印尼, 新加坡的經濟亦會因此受損. 

值得留意的是比較香港和新加坡在五大指標中的變動,  在“商業環境”、 “金融業水平”和“聲譽及綜合”幾項指標中, 新加坡今期是超越了香港的; 反之在“人力資本”指標, 香港倒是爬了新加坡的頭.  事實上, 香港吸引愈來愈包括內地的全球金融精英在此工作, 本土派接受與否, 這都是大勢所趨. 

(20161124日刊登於明報)


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