Wednesday, May 29, 2019

公共事業應該歸公抑或歸私?


Olivia已經連續多天追問我中方的反應如何.   Olivia(林愛蓮)是新加坡著名水處理公司凱發(Hyflux)的創辦人兼首席行政官.   公司1989年成立, 是新加坡的水工程項目的巨頭.  海外業務拓展至全球400多個國家和1,300多個項目.   因為帶著國家戰略資源的光環, 凱發融資亦很成功.  2011年和2016, 凱發兩次發行永續債券共9(新元。下同).  發債得來的錢, 凱發用在興建海水化淡廠, 這是他們的主業, 但因為海水化淡廠耗電量高, 凱發進而一併投資發電站.  整個計畫被稱為大泉(TuaSpring)水電聯產項目.

2018年中, 凱發的因為財困開始停派永續債債息, 公司直接進入重組階段, 急需白武士.  凱發的海水化淡技術, 水準甚高, 我認識一大型中國建築商對凱發有興趣, 希望利用凱發的技術帶來更多的海外建築合約, 但最終因為摸不清大泉的負債而打退堂鼓.

真正拖垮凱發的不是海水化淡廠, 而是它的發電廠.  大泉電廠剛剛推出時, 正值能源價格緊張.  2012年電價每兆瓦小時(MWh)曾突破200新元.   大泉發電廠可以生產411兆瓦,  供給海水化淡用的不足100兆瓦, 其餘的都要賣給政府.  政府是通過競價的形式收購供電的, 售價沒有保障, 2010年電廠全面運作時, 價格已經跌破100新元.

國家戰略資源如果完全市場化, 是贏了效率, 輸了供求和價格穩定性. 新加坡政府對私人經營商的要求是兩者兼要,既要他們接受市場價格, 又要他們提供穩定供應. 如果公司運作不達標,會面對嚴重的處罰.

香港一直都為公共事業應否由官方還是私人持有而爭論不休:  領匯由公轉私, 到了今天是益了股東, 損害了租戶;  政府辛苦推出的三隧分流方案, 亦被人詬病利益輸送予私營隧道公司, 結果方案告吹.  地鐵近日頻頻出事, 有意見認為政府應該接收地鐵的經營權.  

(201956日刊登於蘋果日報)



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